Спрэд медведя представляет собой сочетание
а-2) СПРЭД МЕДВЕДЯ
Спрэд медведя представляет собой сочетание длинного колла с
более высокой ценой исполнения и короткого колла с более низкой ценой исполнения. Инвестор прибегает к такой стратегии,
когда надеется на понижение курса акций, но одновременно стремится ограничить свои потери в случае его повышения. Поскольку
цена длинного колла ниже цены короткого колла, то заключение
таких сделок означает первоначальный приток средств инвестору.
Поэтому, когда вкладчик прибегает к этой стратегии, говорят, что
он продает спрэд. Выплаты по данной позиции удобно рассчитать
с помощью таблицы 15.
Таблица 15
Прибыль по позиции спрэд медведя
Пример. Инвестор приобретает опцион колл за 2 долл. с ценой
исполнения 40 долл. и продает опцион колл с ценой исполнения
35 долл. за 4 долл. В результате заключения сделок он получает
премию в размере:
4 долл. - 2 долл. = 2 долл.
