При создании бэкспрэда сумма премии
При создании бэкспрэда сумма премии проданных опционов
больше премии, уплаченной за купленные опционы. Как видно из
рис. 41 и 42, инвестор получит прибыль от данных стратегий, если
курс бумаг повысится или понизится в существенной степени.
Если не произойдет значительного изменения цены, то вкладчик
понесет потери. Инвестор использует бэкспрэд из опционов колл,
когда он предполагает, что на рынке в большей степени присутствует тенденция к повышению курса акций, поскольку в этом случае для него открываются неограниченные возможности
относительно величины выигрыша. Он создаст бэкспрэд из опционов пут, если предполагает, что на рынке доминирует понижающаяся тенденция.
А-7) РЕЙТИО СПРЭД
Спрэд, противоположный бэкспрэду, называют рейтио спрэдом. Иногда его именуют просто вертикальный спрэд. Данный
спрэд предполагает продажу большего числа опционов по сравнению с их покупкой. Рейтио спрэд из опционов колл представлен
на рис. 43. Продаются опционы с более высокой ценой исполнения, покупаются — с более низкой. Рейтио спрэд из опционов пут
представлен на рис. 44. Покупаются опционы с более высокой
ценой исполнения, продаются — с более низкой.
Создавая рейтио спрэд, инвестор надеется, что курс акций не
изменится. Он выберет спрэд из опционов колл, если опасается,
что курс бумаг может с большей вероятностью пойти вниз, чем
вверх, и спрэд из опционов пут, если предполагает, что курс может
в большей степени пойти вверх, чем вниз.
