ВВЕДЕНИЕ
Одним из центральных звеньев современной западной экономики является рынок срочных контрактов. В настоящее время он
представляет собой хорошо организованную систему биржевой и
внебиржевой торговли. С переходом к рыночной экономике данный рынок зародился и в России. В настоящий момент он представлен прежде всего фьючерсным рынком на Московской
товарной бирже и ряде других бирж. По мере дальнейшего развития рыночной экономики в нашей стране его масштабы будут
неуклонно расширяться, поскольку он служит одним из механиз
мов, стабилизирующих функционирование рыночной экономики.
Рынок срочных контрактов позволяет производителям и потребителям различной продукции избежать или уменьшить ценовой
риск реализации или приобретения товаров, экспортерам и импортерам — риск изменения валютных курсов, владельцам финансовых активов — риск падения их курсовой стоимости,
заемщикам и кредиторам — риск изменения процентной ставки.
Участники экономических отношений заключают контракты
как на условиях немедленной поставки актива, так и в будущем. (В
дальнейшем изложении мы будем использовать термин актив в
качестве определения предмета, лежащего в основе контракта,
когда конкретная его разновидность не существенна для рассматриваемого материала. В качестве синонима термина актив будет
использоваться также термин инструмент или финансовый инструмент.) Сделки, имеющие своей целью немедленную поставку
актива, называются кассовыми или спотовыми. Рынок таких сделок именуют кассовым (спотовым). Цена, возникающая в результате их заключения, называется кассовой (спотовой).
Сделки, имеющие своим предметом поставку актива в будущем,
называются срочными. В срочном контракте контрагенты оговаривают все условия соглашения в момент его заключения. Срочный контракт относится к разновидности производных ценных
бумаг. Предметом срочного контракта могут являться разнообразные активы, а именно, акции, облигации, векселя, банковские
депозиты, индексы, валюта, товары, сами срочные контракты.
