Ценообразование опционов



Почему один опцион дороже другого? В таблице ниже приведены цены исполнения колл-опционов на некоторый актив.

ЦЕНА

ИСПОЛНЕНИЯ

(СТРАЙК)

СРОК ОКОНЧАНИЯ ДЕЙСТВИЯ

Январь

Февраль

Март

Премия

Премия

Премия

70

31

32

33

80

21

22

23

90

12

13

14

100

3

5

6

110

0.5

1.5

2.5

120

0

0

0,5

Цена актива опциона составляет 100 (условных единиц).

Из таблицы непосредственно видно влияние на цену опциона следующих двух факторов: (а) цены базового актива и (b) времени.

Цена актива опциона

Сравним цены январского (70) и январского (90) колл-опционов. Цена колл-опциона (70) составляет 31, а колл-опциона (90) - 12. Почему?

Вспомним, что колл-опцион дает право на покупку. Стоимость опциона с ценой исполнения 70 больше чем опциона с ценой исполнения 90, так как право покупать по меньшей цене (70) должно быть более привлекательным, чем право покупать по более высокой цене (90).

- Начало - - Назад - - Вперед -